(相關資料圖)

隨著2023年1季度的結束，國內商品玉米淀粉供應端與需求端同環比變化均非常的明顯，2023年玉米淀粉供應端與下游需求能否迎來相應的轉折與良好預期，不僅需要通過周度、月度的數據跟蹤與驗證，季度的上下游產品產量在很大程度上也能夠給出相應的答案。

一、國內商品玉米淀粉季度產量對比

圖1 2020-2023年國內商品玉米淀粉產量季度對比變化

通過國內商品玉米淀粉全年1-4季度的數據對標來看，1、2季度屬于全年產量中位的水平，4季度在全年中有最高的表現，而3季度是全年產量表現最弱的季節。通過近四年的數據對比來看，相同季度中，每年的數據表現也不同，2023年1季度樣本企業數據顯示，商品玉米淀粉產量為342.11萬噸，與2020、2021年1季度產量基本持平，較2022年一季度相比，同比減少41.53萬噸，降幅10.82%，這也是23年1季度玉米淀粉行業庫存未大幅累積沖破前期歷史高位的一個重要因素。在2023年1季度結束之后，根據近幾年的歷史表現來看，供應端的表現要好于1季度，但是2023年1季度的長期虧損使得企業的開機率在4月份集中下探，整體供應端難有大的起色。

玉米淀粉下游果葡糖漿季度產量對比

圖2 2020-2023年國內果葡糖漿季度產量對比變化

國內商品玉米淀粉下游最大的領域就是淀粉糖中的果葡糖漿行業，果葡糖漿自身的淡旺季是非常的明顯，主要是在6-8月份受到天氣炎熱的影響，冷飲行業消費旺盛，全年下來2季度好于1季度，3季度好于2季度。2023年1季度果葡糖漿同比2022年7.02萬噸，增幅10.27%，主要受到白糖價格高企的影響，在相關替代領域，果葡糖漿有較強的支撐，所以表現2023年1季度果葡糖漿產量比2020、2021、2022年均有明顯升高，也在一定程度上支撐了玉米淀粉的下游消費。

四、玉米淀粉下游箱板紙/瓦楞紙季度產量對比

圖3 2020-2023年國內箱板紙季度產量對比變化

2023年1季度國內箱板紙產量為639.59萬噸，較2021、2022年變化不大，基本持平。從近三年的數據來看，全年箱板紙的淡旺季表現也非常明顯。

圖3 2020-2023年國內瓦楞紙季度產量對比變化

2023年1季度國內瓦楞紙產量為435.36萬噸，同比2021年、2022年有明顯的下降表現。通常看來2季度看來瓦楞紙的產量好于1季度，預計對于玉米淀粉消費有利好支撐預期。

綜上來看，玉米淀粉在2季度從供應端與需求端均對價格有利好支撐，但是單從近期4月的表現來看，玉米淀粉供需仍處于雙向修復的階段，價格維持堅挺小幅上揚預期為主。

標簽：