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全球天然氣價格自2022年8月份從高位下跌以來，一路屢創(chuàng)新低，至今大約跌去了七八成；歐洲天然氣價格甚至跌到19個月以來的最低水平。是什么原因?qū)е職W洲能源危機(jī)背景下天然氣價格井噴后的大起大落？隨著歐洲國家減少天然氣消費以及庫存急劇增加，天然氣價格是否能止跌回穩(wěn)，甚至反彈？

影響國際石油天然氣價格的因素很多，氣候變暖是重要原因之一。去年暖冬，歐洲大幅減少了用于建筑供暖的天然氣需求，目前歐盟天然氣消費量較往年平均水平低20%；非常戲劇性的是，最近交易盤中的天然氣價格卻因天氣預(yù)報的氣溫低于預(yù)期一度飆升超過8%，給天然氣市場帶來難得的樂觀情緒。同時，由于能源價格高企，歐洲企業(yè)更加重視能源使用效率，歐盟更是逐步淘汰了一些高耗能產(chǎn)業(yè)。地緣政治沖突則從根本上改變了世界能源供求結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致市場價格大幅震蕩。另外，作為避免短缺的關(guān)鍵指標(biāo)之一，歐洲天然氣儲存目前約為65%，遠(yuǎn)高于正常水平。

一般來說，市場價格隨著供求變化而變化，有其必然的內(nèi)在規(guī)律，但如今世界經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，外在因素往往會破壞市場的規(guī)律性波動，從而累積不可預(yù)見的風(fēng)險。

從歐洲的情況看，歐盟正在與俄羅斯能源脫鉤。俄羅斯天然氣管道對歐洲的大部分出口都受到限制，出口減少了一大半，預(yù)計幾年之內(nèi)歐洲有可能擺脫對俄氣的依賴。與此同時，歐盟對液化天然氣的需求激增正取代俄氣管道進(jìn)口，液化天然氣貿(mào)易發(fā)生了明顯變化，全球液化天然氣貨物集中轉(zhuǎn)向歐洲。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度，美國三分之二的液化天然氣出口到歐洲，同比增加3倍。此外，歐盟還增加了從挪威進(jìn)口管道天然氣和液化天然氣，并從卡塔爾和北非擴(kuò)展進(jìn)口渠道。由于大量進(jìn)口液化天然氣，歐洲的天然氣庫存遠(yuǎn)高于歷史平均水平，幾乎是2018年低點的3倍。

正是因為充足的天然氣供應(yīng)，使得天然氣市場價格一路下跌。根據(jù)獨立商品數(shù)據(jù)，3月份，作為歐洲天然氣基準(zhǔn)價格的荷蘭所有權(quán)轉(zhuǎn)讓中心（TTF）天然氣期貨價格跌破49歐元/兆瓦時，是2021年9月份以來的最低價格，與2022年8月份的340歐元/兆瓦時有天壤之別。不過，短期內(nèi)出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象，并不意味著歐洲能源危機(jī)已經(jīng)解除。事實上，價格下跌也許只是暫時的，歐洲成功化解了俄羅斯“斷氣”威脅，但危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束。

高盛在去年底曾預(yù)測，隨著供應(yīng)緊張趨緩，到2023年一季度，歐洲天然氣價格將下跌至85歐元/兆瓦時。高盛還預(yù)計，天然氣價格將在今年一季度開始回升，隨著庫存重建，預(yù)計到7月底價格將飆升至略低于250歐元/兆瓦時。多數(shù)市場人士也預(yù)計價格會有所反彈，但不至于大幅攀升。天然氣價格目前受天氣變化影響，其走勢存在非常大的不確定性。但從2025年開始，大量的液化天然氣供應(yīng)將開始進(jìn)入市場，歐洲天然氣的價格將回到正常水平。

國際能源署預(yù)測，今年全年天然氣平均價格將比去年低約三分之一。預(yù)計未來幾年，全球?qū)σ夯烊粴獾男枨髮⒃黾?，市場競爭加劇。從長遠(yuǎn)來看，由于歐洲對能源安全日益關(guān)注，預(yù)計對俄羅斯天然氣需求的下降和液化天然氣貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化將繼續(xù)下去。歐洲一方面致力于推動能源供應(yīng)多樣化；另一方面則增加對可再生能源的投資，加快能源綠色轉(zhuǎn)型。

市場風(fēng)險一直都存在，因此也不能排除全球天然氣價格再次飆升的可能性。供應(yīng)增加有限，但今年隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，對天然氣和液化天然氣的需求也會增加，市場競爭將會加劇。另外，如果地緣沖突急劇升級，導(dǎo)致全球大宗商品價格飆升，天然氣價格或許首當(dāng)其沖，出現(xiàn)報復(fù)性上漲。這也是為什么某些市場權(quán)威人士認(rèn)為，現(xiàn)在天然氣價格仍處于底部階段，拐點可能已經(jīng)悄悄到來，但仍然需要等待世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的好消息。 （翁東輝 來源：經(jīng)濟(jì)日報）

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