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野村發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持中國(guó)鐵塔(00788)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由1.05港元下調(diào)4.8%至1港元。集團(tuán)輕微上調(diào)派息比率，由2021年的63%升至去年64%，該行認(rèn)為仍有上升空間。
報(bào)告中稱(chēng)，集團(tuán)去年收入同比增6.5%，低于該行預(yù)測(cè)1.1%。去年稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)率(EBITDA margin)跌3個(gè)百分點(diǎn)，主要受維護(hù)成本及業(yè)務(wù)發(fā)展費(fèi)用上升影響。基于資本開(kāi)支有效控制，去年盈利同比增19.9%，高于該行預(yù)測(cè)1.5%。
至于今年，該行認(rèn)為其核心塔類(lèi)業(yè)務(wù)將繼續(xù)面臨需求方面的挑戰(zhàn)，因電訊營(yíng)運(yùn)商正控制5G基建開(kāi)支，同時(shí)，去年底公布的新五年價(jià)格協(xié)議提供更多折扣，可能會(huì)拖累今年塔類(lèi)租戶平均價(jià)格及收入的增長(zhǎng)。
