逆向投資，是大部分投資者都比較心動但是很難做到的一種操作方法，由于近幾年A股市場波動較大，很多股民朋友都沒有踏準(zhǔn)節(jié)奏，追漲殺跌。只有一些比較優(yōu)秀的基金經(jīng)理，在動蕩的市場行情下，積極把握市場中逆向布局的機(jī)會，充分挖掘優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的，取得了不錯(cuò)的長期業(yè)績回報(bào)。比如中歐基金的“逆向投資戰(zhàn)將”許文星管理的中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A近5年總回報(bào)139．81％（截至2022年12月31日），相對業(yè)績比較基準(zhǔn)超出138．71％。銀河證券排名顯示，截至2023年2月末，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A近5年業(yè)績在同類排名前2％。

履歷顯示，許文星擁有硬核的學(xué)術(shù)背景，為上海交通大學(xué)計(jì)算機(jī)碩士，機(jī)器學(xué)習(xí)方向，從事研究工作以來，深度覆蓋TMT、新能源方向，對新興行業(yè)的研究具有扎實(shí)的理論基礎(chǔ)。投資理念方面，許文星選擇了成長＋逆向投資，基于過硬的學(xué)習(xí)和研究經(jīng)歷，他對成長領(lǐng)域具有獨(dú)到見解，關(guān)注成長中的價(jià)值類機(jī)會，善于布局處于周期低潮回升中行業(yè)個(gè)股，以及科技板塊中估值具有安全邊際的板塊。同時(shí)，許文星注重安全邊際，規(guī)避擁擠交易，不盲從，行業(yè)配置相對均衡，始終以客戶盈利體驗(yàn)為先。

自許文星2018年4月16日起參與管理中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A以來，多階段業(yè)績均可圈可點(diǎn)，超額收益呈現(xiàn)出一定可持續(xù)性。

基金定期報(bào)告顯示，在2019年至2021年三個(gè)完整年度中，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A分別取得70．01％、43．46％、33．79％的年度回報(bào)率，相較同期業(yè)績基準(zhǔn)超出43．15％、23．10％、36．91％；

在2022年權(quán)益市場整體低迷的環(huán)境下，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A年度凈值增長率為－10．53％，在海通證券分類強(qiáng)股混合型基金中排名95／2058

（評級來源：海通證券，2023／2／28），位居前4．6％，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)、滬深300指數(shù)漲跌幅分別為－16．28％、－21．63％。

通過持續(xù)積累超額收益，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A中長期業(yè)績亮眼。截至2022年12月31日，近三年總回報(bào)71．73％，相對業(yè)績比較基準(zhǔn)獲取超額收益74．11％，同類基金排名50／638，位居前8％；近五年總回報(bào)139．81％，相對業(yè)績比較基準(zhǔn)獲取超額收益138．71％，同類基金排名5／419，位居前2％。

（評級來源：海通證券，同類指強(qiáng)股混合型基金，2023／2／28）

值得一提的是，自2019年末以來的連續(xù)6期基金中報(bào)、年報(bào)顯示，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A的機(jī)構(gòu)持有人比例均在50％以上，深受機(jī)構(gòu)投資者青睞。憑借出色的投資業(yè)績，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A獲得海通證券三年期、五年期五星評級。

展望后市，中歐基金許文星認(rèn)為，技術(shù)進(jìn)步和人口周期最終決定了產(chǎn)業(yè)演進(jìn)和資本流動的方向，因此，未來將高度關(guān)注技術(shù)進(jìn)步下能夠不斷提升生產(chǎn)效率的產(chǎn)業(yè)方向，以及人口結(jié)構(gòu)背景下的消費(fèi)服務(wù)化趨勢。從組合管理角度出發(fā)，安全邊際和企業(yè)盈利是持續(xù)優(yōu)化組合風(fēng)險(xiǎn)收益比的重要基礎(chǔ)，逆向投資是爭取長期超額收益的主要來源。

綜合來看，中歐基金許文星重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)都具備較高的成長性，在不斷震蕩的市場行情中，具備逆向投資的策略，才能獲取更加穩(wěn)健的業(yè)績成果。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2022／12／31。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。中歐養(yǎng)老混合A的成立以來漲跌幅194．01％，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)22．18％。

2018－2022年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為－17．86％／－18．36％，70．01％／26．86％，43．46％／20．36％，33．79％／－3．12％，－10．53％／－16．28％。歷任基金經(jīng)理：許文星20180416－管理至今，孔曉語20170621－20180709，王健20161103－管理至今，袁爭光20160513－20170616。

本產(chǎn)品于2020／10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的。詳閱法律文件。

排名來源：銀河證券，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A近三年排名40／488，近五年排名9／360，同類指偏股型基金（股票上下限60％－95％）（A類），2023／01／31。

評級來源：海通證券，三／五年期，2022／12／31。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金為混合型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。本基金為主題型基金，業(yè)績波動可能較大。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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