2023年5月16日揚農化工（600486）發布公告稱公司于2023年5月12日召開業績說明會，中國證券報、路博邁基金、中庚基金、浙商證券、浙江大眾進出口有限公司、長江證券、易方達基金、興業證券、農銀匯理、摩根士丹利、摩根大通、證券時報、民生證券、開源證券、惠州金山湖投資、華創證券、華安證券、華安基金、海通證券、國信證券、國泰君安、國聯證券、證券日報、國海證券、光大證券研究所、高盛研究、財通基金、上海證券報、第一財經日報、中金公司、中銀證券、中信證券、中信建投證券參與。

具體內容如下：

問：公司在過去20年的時間里實現了收入和利潤都超過20%以上的復合增長，這與公司過去選擇項目的策略是非常有關的。未來在葫蘆島項目上公司是怎么樣去布局的？未來幾年公司將進入北方基地投資建設的高峰期，應該有較大的資金需求，請公司是否有融資需求？

(資料圖片)

答：最近兩年農化市場投資比較激進，主要有兩方面原因，一是民營農化企業快速證券化，資金充裕后增加了投資沖動，二是沿海發達省份加強安全環保監管，導致中小化工企業恐慌性搬遷。在這個背景下，公司去葫蘆島還是要基于公司的核心競爭力來選擇產品。揚農過去20年的成功經驗就是堅持主業，堅持做熟悉的產品、熟悉的領域，所以葫蘆島一期項目圍繞三個方面進行布局，一是圍繞沈陽科創搬遷的產品，我們對工藝進行了優化，使之具有更好的成本競爭力；二是圍繞揚農近幾年來的技術成果進行轉化，包括中間體配套，對我們的產業鏈進行補充、加強；三是葫蘆島項目里有一部分產品是和先正達集團進行協同，這是先正達第一次將專利產品在中國布局，我們將以此為契機，推動先正達將更多產品更新技術在中國布局，使葫蘆島項目不僅能夠支持揚農發展，而且能夠成為引領農化行業的示范工廠。

第二個問題，揚農最近一次融資還是在2009年，我們利用資本市場的融資功能發揮地不好，現在公司有新的項目，公司將根據資本投資計劃來積極考慮和推進我們的融資計劃，加強與資本市場的對接，同時也通過資本市場推動揚農的高質量發展。

問：公司上市以來，收入和利潤均持續明顯增長。隨著公司體量發展到目前的狀態，未來公司在頂層框架的設計上，包括研產銷，如何進行協同？有沒有具體舉措？

答：公司的組織價格是隨著公司的戰略不斷演變，確保公司的組織架構能夠適應公司的戰略，適應揚農不同發展階段的需求。揚農在2019年進行了一次重大的資產的收購，收購了沈陽化工研究院的農藥研究所，收購了沈陽科創作為生產基地，收購了中化農化作為貿易平臺，收購中化作物作為國內制劑銷售平臺。收購完成后，公司對組織架構進行了調整，成立了一院四中心，推動揚農由過去的生產管理型向集團管控型轉變。一院是植保研究院，我們把農研公司的研發資源和揚農研發中心放在一個平臺上，在一個戰略下開展研發工作，使我們新化物的發現、創制和揚農過去傳統優勢工藝的改進、成本的降低能夠有效地結合起來；四個中心中，生產運營中心通過最近兩年公司數字化智能工廠的建設，已經實現了所有的生產工廠都在生產運營中心進行一屏管控；營銷中心整合了過去的多個渠道，為客戶提供多種產品組合，提供多元化服務；工程中心能夠把揚農工程建設的人才和梯隊集中起來使用，也能夠在葫蘆島項目建設中抽調各個工廠的優秀的人才，形成揚農持續發展的能力。這樣的整合為揚農的發展提供了支撐，但是揚農內部的改革還沒有結束，下一步公司還會推動農研公司研發價值鏈的再造優化，打造一個真正面向市場，緊盯產品商業化的研發機制，在這個機制下，大家會看到揚農有更多的創新產品將誕生。

揚農化工（600486）主營業務：農藥產品的研發、生產和銷售。

揚農化工2023一季報顯示，公司主營收入45.0億元，同比下降14.57%；歸母凈利潤7.54億元，同比下降16.59%；扣非凈利潤7.14億元，同比下降20.1%；負債率38.97%，投資收益-3.38萬元，財務費用1425.87萬元，毛利率27.49%。

該股最近90天內共有26家機構給出評級，買入評級25家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為121.51。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出527.47萬，融資余額減少；融券凈流出740.03萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，揚農化工（600486）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標4星，好價格指標3星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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