#雪球星計(jì)劃##量子熊貓##打新必備攻略#

【資料圖】

大家好，我是量子熊貓。

A股今天按照慣例，積極踴躍的給瓦格納反水交了份子錢，對(duì)于A股股民來(lái)說，全世界每一個(gè)角落的熱鬧都不是白看的。

AI板塊繼續(xù)血崩，2015年由賈會(huì)計(jì)騷減持干崩創(chuàng)業(yè)板牛市，今年輪到昆侖萬(wàn)維李女士化身滅霸消滅AI牛市。

話說今年靠著ChatGPT大紅大紫的全球AI龍頭微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨前年也離婚了…

胡錫進(jìn)今天發(fā)文宣布自己開戶進(jìn)場(chǎng)抄底A股，誰(shuí)也不知道他為什么會(huì)跑出來(lái)公開喊話炒股，反正網(wǎng)上已經(jīng)把他入市后的劇本給安排得妥妥的。

股民老胡入市歷程猜想：N胡進(jìn)→C胡進(jìn)→胡錫進(jìn)→st胡進(jìn)→*st胡進(jìn)→胡錫退。

文化和旅游部數(shù)據(jù)，2023年端午節(jié)全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長(zhǎng)32.3%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的112.8%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長(zhǎng)44.5%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的94.9%。

又是人變多了錢變少了，網(wǎng)上有人算了人均消費(fèi)是351.98元，這個(gè)屬于有點(diǎn)故意放大了。

熊貓大概估了下2019年其實(shí)也就418元左右，少是少了點(diǎn)，但也不致于特別奇怪，主要原因大概跟統(tǒng)計(jì)口徑、短途出行和大基數(shù)均攤有關(guān)。

離岸人民幣匯率今天收在7.24，距離7.3也就一步之遙了。

接著進(jìn)入今天的打新內(nèi)容，新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準(zhǔn)確率較高但確實(shí)也無(wú)法保證一定準(zhǔn)確，因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個(gè)核心要素展開，分別是可比行業(yè)和企業(yè)、發(fā)行情況、歷史業(yè)績(jī)、市場(chǎng)情緒，具體分析應(yīng)用詳見正文。

2023年6月27日可申購(gòu)新股分析

恒工精密（301261）：

企業(yè)基本情況：

全稱“河北恒工精密裝備股份有限公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司的主要產(chǎn)品分為精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件，具體情況如下：

業(yè)務(wù)比較簡(jiǎn)單，主要就是精密金屬件和鑄鐵件。

具體營(yíng)收方面，主要營(yíng)收來(lái)源于精密機(jī)加工件，營(yíng)收占比在60%左右。

對(duì)應(yīng)行業(yè)為通用設(shè)備制造業(yè)，可比上市企業(yè)分別為聯(lián)德股份（605060）、華翔股份（603112）、德恩精工（300780）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由中信證券證券主承銷，新發(fā)行市值8.11億元，發(fā)行后總市值32.43億元，發(fā)行價(jià)格36.90元，發(fā)行市盈率34.46，PE-TTM21.45x，頂格申購(gòu)需要5.5萬(wàn)元市值。

對(duì)比通用設(shè)備制造業(yè)PE-TTM為31.78x，對(duì)比聯(lián)德股份PE-TTM為24.39x，對(duì)比華翔股份PE-TTM為20.48x，對(duì)比德恩精工PE-TTM為22.48x。

業(yè)績(jī)情況：

預(yù)計(jì)2023年1-6月可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42,579.53萬(wàn)元至49,909.35萬(wàn)元，與上年 同期相比變動(dòng)幅度為-7.46%至8.47%；

扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4,898.79萬(wàn)元至 5,720.52 萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度為0.59%至17.46%。

2022年?duì)I業(yè)收入86,378.29萬(wàn)元，2021年?duì)I收87,846.70萬(wàn)元，2020年?duì)I收52,810.62萬(wàn)元，年復(fù)合增速為27.89%。

2022年扣非歸母凈利潤(rùn)9,410.73萬(wàn)元，2021年扣非歸母凈利潤(rùn)10,092.71萬(wàn)元，2020年扣非歸母凈利潤(rùn)7,057.05萬(wàn)元，年復(fù)合增速為15.48%。

2020-2022年?duì)I收和利潤(rùn)增長(zhǎng)都還行，但是營(yíng)收和利潤(rùn)在2022年都有一定下滑，然后到2023年?duì)I收表現(xiàn)較弱，但利潤(rùn)有所改善。

參考招股說明書解釋，主要因?yàn)?022年下半年以來(lái)主要原材料采購(gòu)成本逐漸回落。

具體毛利率方面，2020年到2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為28.32%、25.17%和23.14%，毛利率逐年下滑。

參考招股說明書解釋，主要由于原材料價(jià)格上漲以及行業(yè)需求減弱影響。

跟同業(yè)對(duì)比來(lái)看，處于一般水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念一般，業(yè)績(jī)一般般吧。

從發(fā)行情況看，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，發(fā)行單價(jià)一般，發(fā)行市盈率偏高，PE-TTM略高。

最后匯總?cè)缦拢急炔簧峡杀裙?..

打新評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎，我的操作：放棄。

海科新源（301292）：

企業(yè)基本情況：

全稱“山東海科新源材料科技股份有限公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為碳酸酯系列鋰離子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇等 精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司的主要產(chǎn)品有碳酸酯系列鋰離子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇 等精細(xì)化學(xué)品，可廣泛應(yīng)用于鋰離子電池電解液、醫(yī)藥、化妝品、香精香料、煙草等行業(yè)。

碳酸酯系列鋰離子電池電解液溶劑國(guó)內(nèi)主要客戶有天賜材料、比亞迪、國(guó)泰華榮、杉杉股份等；

海外主要客戶有中央硝子、韓國(guó)天寶、韓國(guó)ENCHEM等知名鋰電池電解液廠商。

其中天賜材料、國(guó)泰華榮、韓國(guó)ENCHEM等客戶的終端客戶為特斯拉、寧德時(shí)代、LG、三星SDI及松下等全球范圍內(nèi)知名鋰離子電池廠商；

丙二醇和異丙醇產(chǎn)品的部分客戶為阿克蘇諾貝爾、強(qiáng)生、萬(wàn)華化學(xué)、愛普股份、倩采及珀萊雅等國(guó)內(nèi)外知名大型化工企業(yè)。

根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，在鋰電池電解液溶劑產(chǎn)品市場(chǎng)，2020年公司全球的銷售市場(chǎng)份額為30%，是全球行業(yè)的領(lǐng)先者，后續(xù)隨著公司鋰電池電解液溶劑及配套項(xiàng)目（二期）募投項(xiàng)目實(shí)施后，將進(jìn)一步鞏固公司電解液溶劑領(lǐng)先的行業(yè)地位；

根據(jù)卓創(chuàng)資訊，國(guó)內(nèi)丙二醇以工業(yè)級(jí)為主，國(guó)內(nèi)化工企業(yè)中僅中海殼牌、海科新源、陜西化工的丙二醇通過國(guó)家藥品審評(píng)中心批準(zhǔn)和備案，并提供醫(yī)藥級(jí)丙二醇。

主要業(yè)務(wù)是化學(xué)制品，其中鋰離子電池電解液溶劑主要用于鋰電池，然后還有丙二醇和異丙醇主要用于食品添加劑和化妝品等。

具體營(yíng)收方面，主要營(yíng)收來(lái)源于碳酸酯系列，營(yíng)收占比超過70%。

對(duì)應(yīng)行業(yè)為化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，可比上市企業(yè)分別為勝華新材（603026）、新化股份（603867）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由國(guó)金證券主承銷，新發(fā)行市值11.14億元，發(fā)行后總市值44.57億元，發(fā)行價(jià)格19.99元，發(fā)行市盈率16.23，PE-TTM145.90x，頂格申購(gòu)需要13.0萬(wàn)元市值。

對(duì)比化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)PE-TTM為15.6x，對(duì)比勝華新材PE-TTM為26.03x、對(duì)比新化股份PE-TTM為24.70x。

業(yè)績(jī)情況：

預(yù)計(jì)2023年1-6月營(yíng)業(yè)收入為152,300.00萬(wàn)元至162,300.00萬(wàn)元，較上年 同期變動(dòng)約-2.74%至3.65%；

扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約4,000萬(wàn)元至6,000萬(wàn)元，較上年同期變動(dòng)-87.40%至-81.10%。

2022年?duì)I業(yè)收入302,920.25萬(wàn)元，2021年?duì)I收307,246.05萬(wàn)元，2020年?duì)I收166,048.19萬(wàn)元，年復(fù)合增速為35.07%。

2022年扣非歸母凈利潤(rùn)27,462.48萬(wàn)元，2021年扣非歸母凈利潤(rùn)59,622.23萬(wàn)元，2020年扣非歸母凈利潤(rùn)20,300.23萬(wàn)元，年復(fù)合增速為16.31%。

2020-2022年，營(yíng)收和利潤(rùn)增速都還行，但是2022年利潤(rùn)直接腰斬，然后再到2023年上半年?duì)I收基本持平，但是利潤(rùn)幾乎就快遞跌么了。

參考招股說明書，主要由于2021年新能源需求旺盛拉高了公司業(yè)績(jī)基數(shù)，但是隨著需求回落利潤(rùn)開始大幅下滑。

具體毛利率方面，2020年到2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.54% 、36.78%和27.20%（剔除運(yùn)費(fèi)和銷售傭金影響后），毛利率波動(dòng)較大。

參考招股說明書解釋，主要因?yàn)楦呙实奶妓狨ハ盗挟a(chǎn)品收入和占比的不斷提升，再到2022年銷售價(jià)格有所回落毛利率也跟著回落。

跟同業(yè)對(duì)比來(lái)看，處于一般水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念還行，但是近期業(yè)績(jī)崩得也太兇了。

從發(fā)行情況看，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，發(fā)行單價(jià)一般，發(fā)行市盈率還行，PE-TTM直接崩了。

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