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投資要點：

A 股市場綜述

周一（05 月 08 日）A 股市場高開高走、震蕩上揚，早盤股指跳空高開后逐級震蕩上揚，銀行、保險、證券等權(quán)重股輪番走強，軟件、通信以及軍工等成長股跟風上漲，提振滬指穩(wěn)步攀升，滬指在盤中一度摸高 3400 點整數(shù)關(guān)口，午后股指高位強勢整固，滬指全天基本呈現(xiàn)單邊震蕩上揚的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周一探底回升，成指全天表現(xiàn)弱于主板市場。

后市研判及投資建議

周一 A 股市場高開高走、震蕩上揚，早盤股指跳空高開后逐級震蕩上揚，銀行、保險、證券等權(quán)重股輪番走強，軟件、通信以及軍工等成長股跟風上漲，提振滬指穩(wěn)步攀升，滬指在盤中一度摸高 3400 點整數(shù)關(guān)口，午后股指高位強勢整固，滬指收盤再創(chuàng)年內(nèi)反彈新高，全天股指基本呈現(xiàn)單邊震蕩上揚的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.20 倍、36.23 倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周一成交量 11369 億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。4 月 PMI 為 49.2%，比上月下降 2.7 個百分點，在連續(xù) 3個月運行在 50%以上后落入收縮區(qū)間。4 月份 PMI 指數(shù)較大幅度回落，且已低于榮枯線水平，既有季節(jié)性因素影響，更主要的是一種經(jīng)濟從恢復性增長轉(zhuǎn)入全面回升過程的短期現(xiàn)象，不改變經(jīng)濟持續(xù)回升的大趨勢。經(jīng)濟進一步回暖，需要市場需求持續(xù)回暖的拉動。隨著政策落實到位，經(jīng)濟持續(xù)復蘇，工業(yè)盈利增速下降幅度有望收窄。近期行業(yè)板塊呈現(xiàn)較強的二八效應，北向資金持續(xù)凈流入，場內(nèi)融資資金明顯回升，資金活躍度明顯所有回升。海外銀行業(yè)危機得到各方及時處理，對市場的影響有所降低。未來股指總體預計將維持震蕩上揚格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注金融、軍工、軟件開發(fā)以及通信服務等行業(yè)的投資機會。

風險提示：政策風險，經(jīng)濟下滑。

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