不滿足現(xiàn)有行業(yè)地位，恒銘達(dá)(002947.SZ)希望通過首次定增，搶占市場(chǎng)先機(jī)。

8月4日，恒銘達(dá)發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募資不超9.9億元，其中7.9億元用于昆山市毛許路電子材料及器件、結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(二期)。恒銘達(dá)表示，相較于部分同行業(yè)上市公司及國外領(lǐng)先企業(yè)，公司在產(chǎn)能及業(yè)務(wù)規(guī)模上還有很大的提升空間。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，恒銘達(dá)行業(yè)口碑好，募投項(xiàng)目的實(shí)施將有效緩解一直困擾公司的產(chǎn)能問題。

在產(chǎn)能規(guī)模上有提升空間

根據(jù)定增預(yù)案，公司擬向不超過35名特定投資對(duì)象，非公開發(fā)行不超3645.36萬股股份，募資不超9.9億元，其中7.9億元用于昆山市毛許路電子材料及器件、結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(二期)，2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

預(yù)案顯示，昆山市毛許路電子材料及器件、結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目擬新建廠房、宿舍，并引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備及配套設(shè)備，主要生產(chǎn)消費(fèi)電子屏幕、攝像頭模組、天線模組等所需的粘貼固定類功能性器件，5G產(chǎn)品用電磁屏蔽器件，TWS耳機(jī)用緩沖、粘貼固定類等功能性器件，消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件等。

談及募資原因，恒銘達(dá)表示，相較于飛榮達(dá)、領(lǐng)益智造、安潔科技等同行業(yè)上市公司及國外領(lǐng)先企業(yè)，公司目前提供的消費(fèi)電子功能性器件產(chǎn)品種類占消費(fèi)電子功能性器件產(chǎn)品總類的比重依然非常小，公司在產(chǎn)能及業(yè)務(wù)規(guī)模上還有很大的提升空間。

在此背景下，公司迫切需要通過進(jìn)一步股權(quán)融資提升產(chǎn)能規(guī)模，通過新建生產(chǎn)車間，購置先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備，增強(qiáng)并行承接多樣化、多品種、多規(guī)格產(chǎn)品訂單的綜合生產(chǎn)能力，提高產(chǎn)品生產(chǎn)效率，縮短產(chǎn)品交貨周期，提升市場(chǎng)響應(yīng)速度和快速供貨能力，保證公司在市場(chǎng)競(jìng)爭中處于有利地位。恒銘達(dá)認(rèn)為，本次募集資金投資項(xiàng)目的建成，有利于公司抓住5G商用、TWS熱銷帶來的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，快速建立面向5G消費(fèi)電子產(chǎn)品、TWS耳機(jī)產(chǎn)品的消費(fèi)電子功能性器件產(chǎn)品生產(chǎn)線，搶占市場(chǎng)獲取先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

研發(fā)投入占比增長54.4%

雖然智能手機(jī)、平板電腦等智能終端產(chǎn)品出貨量近兩年略有下滑，但智能手機(jī)的出貨量仍維持在13.7億部以上、平板電腦及筆記本電腦的出貨量合計(jì)仍維持在3億臺(tái)以上，市場(chǎng)空間仍然巨大。智能手機(jī)、平板電腦等智能終端產(chǎn)品雖然增速減緩，但其巨大的市場(chǎng)空間及產(chǎn)品更新迭代、技術(shù)革新速度的加快，以及新型智能穿戴設(shè)備的層出不窮，將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)各類消費(fèi)電子功能性器件、消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件的市場(chǎng)需求。

恒銘達(dá)同時(shí)表示，經(jīng)過多年的技術(shù)積累，公司業(yè)務(wù)已由消費(fèi)電子功能性器件逐步拓展、延伸至消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件細(xì)分行業(yè)。通過本次募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品生產(chǎn)，增強(qiáng)公司消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的配套供應(yīng)能力，豐富和提升現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)客戶粘性，提升公司的盈利能力。

恒銘達(dá)于8月3日披露中報(bào)，公司2020年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.2億元，同比增長2.5%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6171.7萬元，同比下降2.1%;每股收益為0.51元。

同期，恒銘達(dá)營業(yè)成本為1.2億元，同比增長17.3%，高于營業(yè)收入2.5%的增速，導(dǎo)致毛利率降低7個(gè)百分點(diǎn)至44.3%。期間費(fèi)用率為20.1%，同去年相比變化不大。值得一提的是，公司研發(fā)投入大幅增加，相比去年同期增長54.4%達(dá)到1641.5萬元。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，恒銘達(dá)質(zhì)地優(yōu)質(zhì)，行業(yè)口碑好，募投項(xiàng)目的實(shí)施將有效緩解一直困擾公司的產(chǎn)能問題，在大客戶的重點(diǎn)培養(yǎng)下，公司營收體量有望進(jìn)入快速擴(kuò)張期。華創(chuàng)證券維持預(yù)計(jì)公司2020—2022年歸母凈利潤分別是2.06億元、3.51億元和4.98億元。