周二早盤，沉寂已久的銀行股終于爆發，股指一度上漲近2.5%，但后勁不足。此外，該經紀公司在交易日結束時“粉碎了市場”，收盤僅微漲0.16%。目前，銀行業的估值處于底部，超過70%的公司都在破網，而北行基金和金融家們正爭相增持銀行股。我不禁要問，銀行股何時會迎來黎明?

01

銀行上半年凈利同比下滑9.4%

一段時間以來，市場普遍認為今年上半年銀行業的表現不會很好，這也是銀行股上漲緩慢的關鍵因素。現在，這種負面預期似乎已經到來。

8月10日，中國保監會發布的第二季度銀行業數據顯示，上半年商業銀行累計凈利潤為1萬億元，同比下降9.4%，平均資本利潤率為10.35%。商業銀行平均資產利潤率為0.83%，比上季度末下降0.15個百分點。商業銀行不良貸款率為1.94%，比上季度末提高0.03個百分點。

從類型上看，今年上半年城市商業銀行凈利潤下降幅度最小(-2.1%)，大銀行、股份制銀行和農村商業銀行凈利潤下降約10%。

興業證券指出，第二季度，我行不良貸款發生率上升，在監管指導下，我行進一步加強了不良貸款確認和核銷處置，信貸成本上升，導致我行第二季度凈利潤下降。國泰君安認為，第二季度銀行利潤下降主要是由于不良資產處置和積極的速度控制。

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銀行板塊年內下跌7.2%

或者說在這樣的預期下，銀行業今年一直萎靡不振，迄今為止下降了7.2%。在神灣的一級產業中，今年以來只有三個產業出現下滑，除了銀行，還有礦業和鋼鐵，分別下跌了14.7%和2%。

相反，休閑服務業、醫學生物和國防軍工已分別成為增長率最高的三大產業，分別為79.9%、55.2%和51.5%。

數據來源：東方財富選擇數據

03

銀行股是最被低估的板塊

業績預期差，股價表現也很低，但銀行股仍有上漲潛力。例如，銀行業的估值非常低。目前，整個行業的估值是5.8倍，是神灣一流行業的最低估值。在個股方面，桂陽銀行的最低市盈率(TTM)為4.3倍，寧波銀行的最高市盈率為13.9倍。

根據歷史數據，目前銀行業的估值處于歷史底部，大致相當于2016年年中的估值水平。

數據來源：東方財富選擇數據

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超7成銀行股破凈

不僅估值低，而且市盈率也“糟糕透頂”。根據東方財富選擇的數據，銀行業的最新市盈率為0.63，這基本上是有數據以來的最低水平。

單只股票方面，在36只銀行股中，只有26只破碎，占72%，其中市盈率最低的華夏銀行只有0.46倍，市盈率最高的寧波銀行只有2.18倍，也是唯一一家市盈率超過2倍的公司。

數據來源：東方財富選擇數據

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6銀行被融資客過億元搶籌

除了這些硬指標之外，北行基金和金融家也在積極爭取以10:30的價格增持銀行股

數據來源：東方財富選擇數據

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4銀行被陸股通過億元搶籌

從35只國有股來看，其中20只增加了國有股，占57%，其中興業銀行的凈購買量最多，價值2.29億元(本月持股變動乘以本月平均交易價格)。此外，上海浦東發展銀行、成都銀行和中國銀行也被魯谷通以超過1億元的價格收購。

當然，路虎通、招商銀行、平安銀行和寧波銀行的銷售更多，凈銷售額分別為5.76億元、3.75億元和1.58億元。

數據來源：東方財富選擇數據

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銀行股迎配置機會?

隨著銀監會年中數據的披露，市場對上市銀行中期報告業績出現負增長充滿期待。結合路虎通和金融家最近的態度，銀行股是否已經到達配置窗口?

天豐證券表示，由于中期報告的表現令人擔憂，銀行業在7月初基本回落至市場起點，估值處于歷史低點。中國銀監會的年中數據將使市場對上市銀行的年中表現充滿期待，這將是對銀行股的負面和樂觀。無風險利率上升容易導致股市風格轉換。經濟是估價的核心。在經濟穩步復蘇的情況下，支持銀行股的合理修復，第四季度的估值轉換也值得關注。

中行證券表示，由于中期業績波動，短期板塊估值的上行彈性不足，但該板塊具有估值低、股息收益率高的特點，中長期配置的性價比突出。此外，海外增量資金的流入有助于推動估值重估，并對該行業的絕對回報持樂觀態度。至于個股，8月即將進入表現期。建議關注基本面穩定的優質股票(招商銀行、寧波銀行等)。)和基本面改善的低價值股份制銀行(中國光大銀行等)。)。

廣發證券表示，目前銀行業估值處于歷史底部，公共基金頭寸已降至較低水平，這基本包含了市場對該行今年凈利潤負增長的預期。目前，對業績的悲觀預期已經實現，該行業歡迎分配機會。在個股方面，建議關注江蘇、浙江兩省的城市商業銀行，它們的利潤有望保持在一個較好的水平。