隨著沙坦類藥物原料藥需求不斷提升，天宇股份(300702.SZ)業績錄得大幅增長。

業績預告顯示，今年上半年，天宇股份凈利潤預計為3.55億元—4.3億元，比上年同期增長39.73%—69.25%。這主要是由于原料藥市場占有率進一步提升。

天宇股份大力擴張市場和產能。公司產品銷往歐盟、印度、韓國、日本、美國等國家和地區，并在中東、北非、南亞市場原料藥銷售實現了歷史性突破。去年，公司外銷收入13.18億元，占營收59.14%，產品出口率達62.44%。

產能方面，天宇股份擬定增募資不超過9億元用于19個醫藥中間體產業化項目、6個醫藥中間體技改項目。項目達產后預計將新增年均稅后利潤2億元。

產品出口率達62.44%

天宇股份主營化學原料藥及中間體的研發、注冊、生產和銷售，公司目前已以沙坦類藥物原料藥及中間體產品為主，成為該細分領域國內生產規模最大、品種最全的沙坦類抗高血壓藥物原料藥及中間體的生產企業之一，公司產品銷往歐盟、印度、韓國、日本、美國等國家和地區。

去年天宇股份大力開拓新客戶、新市場，在中東、北非、南亞市場原料藥銷售實現了歷史性突破，努力推進并成為原研品牌藥廠API的供應商，進一步提升在歐美規范市場的市場占有率。

得益于市場擴大和原料藥需求提升，2018年和2019年天宇股份原料藥銷售額分別為6.50億元、12.48億元，分別同比增長63.42%、92.16%，占營收比重44.31%、59.14%，占比分別提升近11個百分點、15個百分點。并且同期公司外銷營收分別為8.26億元、13.18億元，同比增長21.13%、59.52%，去年外銷營收增速遠超23.71%的內銷增速，產品出口率達62.44%。

同時去年天宇股份募投項目CMO業務生產基地建設已基本完成，2019年9月2個車間進入試生產階段，其余車間在2020年初投入試運營。去年醫藥中間體營收8.56億元，同比增長8.40%。

在上述因素的帶動下，天宇股份2018年和2019年營業收入分別為14.67億元、21.11億元，凈利潤分別為1.64億元、5.86億元。其中，去年凈利潤增長2.57倍，相較于2017年的1億元，凈利潤兩年增長4.8倍。

今年上半年，沙坦類藥物原料藥需求繼續增長，公司凈利潤預計為3.55億元—4.3億元，比上年同期增長39.73%—69.25%。

加大擴產將新增年均稅后利潤2億

目前天宇股份產品主要包括抗高血壓藥物原料藥及中間體、抗哮喘藥物原料藥及中間體、抗病毒藥物中間體等，客戶范圍覆蓋國際原研藥、仿制藥巨頭企業以及其它具有國際或區域影響力的醫藥企業，包括梯瓦(Teva)、諾華(Novartis)、賽諾菲(Sanofi)、美蘭(Mylan)、凱茂(Chemo)、默克(Merck)等。

天宇股份主營的沙坦類藥物由于其降壓效果徹底、副作用少、藥效長(能穩定控制24 小時血壓)及能與其他沙坦類藥物聯合使用等優點，已成為目前使用最為廣泛的高血壓治療藥物。

同時天宇股份正在積極研發儲備抗高血脂、抗高血糖、抗心衰、抗艾滋和抗凝血等等藥物原料藥項目。2018年和2019年公司研發費用投入金額分別為0.79億元、1.12億元，同比增長34.20%、41.27%。去年公司在研項目86個，其中新設開發項目52個，已經完成中試的項目17個，完成驗證的項目6個。

特色化學原料藥行業是仿制藥行業的上游行業，其市場需求主要受仿制藥市場發展情況的影響。根據IQVIA(艾昆緯)的相關數據，2018年全球醫藥支出相比2013年增長3050億美元至3350億美元，其中仿制藥支出增長貢獻52%;在新興醫藥市場增長中，83%是仿制藥的增長。我國原料藥行業生產規模也不斷增加，2012年至2018年我國化學原料藥行業的銷售收入從3325億元增至6376億元，年復合增長率達11.64%，未來規模有望繼續高速增長。

原料藥收入的大幅增長及巨大發展空間促使公司再次擴產。今年7月21日，天宇股份公布的發行股票募資申報稿顯示，公司擬發行募集資金總額不超過9億元(含)用于年產3550噸原料藥等項目、年產1000噸沙坦主環等19個醫藥中間體產業化項目、年產670噸艾瑞昔布呋喃酮等6個醫藥中間體技改項目。

上述項目達產后預計公司將新增年銷售收入16.01億元，年均稅后利潤2億元。較目前公司業績將繼續大幅提升。