趕上了這么個年份，沾上“康泰”二字的上市公司都被極力追捧……一個是因疫苗火熱的康泰生物，另一個就是昨日上市的創業板新股康泰醫學。

8月25日，康泰醫學仍然延續漲勢，雖然與上市首日尾盤的“瘋狂五分鐘”無法相比，但是午后最大漲幅仍然達33.89%，全天上漲17.79%。

其交投程度也堪稱活躍至極，當天換手率較24日進一步提升至76.09%，前個交易日其換手率為68.61%。

籌碼經過充分交換后，最終得出了8月25日138.99元的收盤價，只是這個“公允價格”真的合理?康泰醫學究竟多少錢才合理?

遺憾的是，由于新晉上市，目前并無賣方機構為其給出盈利預期值及合理估值空間。不過，沿用賣方估值思路，是可以得到康泰醫學大致合理價格的。

康泰醫學的運氣好，剛好趕上了科創板注冊制首批上市，并疊加新冠疫情對下游醫療器械需求的帶動。

這使得該公司今年經營數據全面爆發。過去三年，康泰醫學營收始終維持在3.8億元，凈利潤在7000萬元左右波動，而今年上半年該公司收入大幅提升至7.51億元，凈利潤增至3.64億元。

財務指標的增長，主要源于該公司紅外體溫計、血氧類等需求量激增。按照康泰醫學的預測，今年1-9月，公司凈利潤在4.37億元至4.83億元之間，中位數為4.6億元。

換言之，康泰醫學單季度利潤在1.5億元左右，其中上半年單季度利潤達1.8億元。若四季度利潤按2億元估算，該公司全年利潤為6.6億元。

按照最新總股本折算后，該公司2020年度每股收益在1.64元附近。

反觀已上市的醫療器械行業公司，今年受疫情影響大幅上漲，年內已上市個股漲幅中位數為76.6%，帶動行業估值中位數從38.22倍升至8月24日的61.16倍。

若按照這一行業均值，及上述利潤預期值計算，康泰醫學股價應為100.3元。

需要指出的是，康泰醫學上市前曾選取了魚躍醫療、寶萊特和理邦儀器等5家同業公司進行估值比較。

據統計，上述5家公司8月25日PE中位數為27.25倍，算術平均數為36.7倍，均低于前述61.16倍的行業均值。即便按照較高的36.7倍估值計算，康泰醫學理論股價應為60.12元。

60.12元的價格，與康泰醫學上市首日的成交均價59.39元相近，100.3元的估價則略低于25日111.37元的成交均價。

當然，上述預期值均是基于已知數據進行的預估，還需面對康泰醫學三、四季度利潤規模提升或下降的可能，以及“炒新”慣性下二級市場資金推漲引發的溢價等多重變量。

相對確定的是，康泰醫學再次沖高24日308元高價的可能性已經不大。

按照前述盈利估值水平倒推，這需要公司全年實現5.04元的每股收益，即全年20.24億元的凈利潤，相當于四季度單季盈利15.6億元……

或許，在138元仍在買入康泰醫學的投資者和機構看的更遠，已經將明后年的盈利預期也已計算在當前股價中了。