全球面板龍頭京東方A(000725.SZ)繼續進行技術及產業儲備。

9月23日晚，京東方A公告，擬現金收購南京G8.5公司和成都G8.6公司部分股權。

根據標的掛牌價、評估價，京東方A的本次并購，將至少耗資120億元。

對于本次大手筆并購，京東方A稱，通過并購完善技術儲備，符合公司成為半導體顯示領域全球領導者的發展目標。

京東方創立于1993年4月，是一家為信息交互和人類健康提供智慧端口產品和專業服務的物聯網公司。目前，全球面板領域，公司穩居行業龍頭寶座，LCD智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視五大主流產品顯示屏出貨量和銷售面積市占率穩居全球第一。

長江商報記者發現，在產業布局方面，京東方A不遺余力。除了自身大舉投資外，通過并購進行外延式拓展的動作也頻頻發生。

wind數據顯示，近10年來，京東方A并購的交易金額累計接近300億元(不含本次擬并購的兩家公司)。

120億并購鞏固領先地位

京東方A開啟了百億級并購投資。

根據公告，京東方A擬收購南京G8.5公司和成都G8.6公司部分股權，資金來源為自有資金及外部融資。

本次收購是一次大手筆。公告顯示，南京G8.5公司80.831%股權的掛牌價為55.91億元，成都G8.6公司51%股權的評估價為65.26億元。京東方A表示，擬以不低于掛牌價、評估價收購前述兩標的，這意味著，京東方A要拿出至少121.17億元真金白銀。

京東方A表示，公司將為此次收購項目提供相關不超過140億元的擔保，收購完成后，京東方A將成為南京G8.5公司和成都G8.6公司的實際控制人，日常運營均由公司負責。

超百億級別的投資，標的公司有啥來頭?具有哪些價值?

資料顯示，上述標的為中電熊貓的兩條產線，被出售原因為，*ST東科受到面板行業大洗牌影響，已連續虧損2年，存在退市風險。今年9月5日，*ST東科公告，擬通過資產重組的方式退出液晶面板行業，專注于智能顯示終端領域以實現戰略轉型。

據披露，南京G8.5公司成立于2012年11月21日，為中外合資企業，注冊資本175億元，而其總投資高達291.5億元，占地面積約800畝，建筑面積約78萬平方米，設計產能為60K/月玻璃基板，于2015年8月量產，主要產品為手機、筆記本電腦、顯示器、電視顯示屏等。

成都G8.6公司則成立于2015年12月7日，注冊資本140億元，其總投資280億元，占地面積約1021畝，建筑面積約87萬平方米，設計產能為120K/月玻璃基板，于2018年5月量產，主要產品是23.8-70寸TV顯示屏。

目前，兩標的公司均處于虧損狀態。2019年及今年上半年，南京G8.5公司虧損95億元、9.97億元，成都G8.6公司虧損9.65億元、12.91億元.

分析人士認為，標的資產的優勢在于產線和設備比較先進，由于經營管理上不善，導致中電熊貓處于虧損狀態。過去幾年，面板行業產能過剩，隨著市場變換，未來或將向好。

值得一提的是，成都G8.6公司全部權益評估價值為127.95億元，51%股權對應評估值為65.26億元，評估值較其凈資產存在一定幅度的溢價。

京東方解釋稱，成都G8.6產線2018年量產，生產設備較新，VA和氧化物等工藝穩定，能夠對應8K超高清、高刷新率等高端產品，盈利能力較強且提升潛力較大，可經濟切割50、58、70寸等差異化尺寸產品，有效完善京東方A產品和產線體系;并能與京東方成都、重慶、綿陽等現有產線高效聯動，進一步強化集聚發展。

針對本次大手筆收購，京東方A稱，能夠充分發揮公司市場、技術、運營等全方位能力和經驗優勢，化行業低谷為發展機遇，完善公司技術儲備，提升生產制造能力，豐富產品組合，強化客戶合作，拓展高端產品市場，繼續鞏固行業領先地位。

8K超高清銷量環比增長超15倍

收購是為了擴大完善產業布局，繼續鞏固京東方A行業領先地位。實際上，能夠躋身全球領先地位，公司的產業布局一直在推進。

長江商報記者發現，除了通過投資進行產業布局外，京東方A的并購投資也一直在進行。

2013年7月25日，京東方A通過發行股份向控股股東北京國有資本經營管理中心等收購北京京東方顯示技術有限公司48.92%股權，交易價格達85.33億元。

2014年，公司又相繼收購重慶京東方光電科技有限公司、云英谷、京東方顯示等公司部分或全部股權，2015年又收購了明德投資100%股權、BTEG100%股權。

2016年以來，公司先后收購精電國際54.7%股權、SES79.94%股權等多年公司。

wind顯示，2013年以來，京東方發起的并購，交易價格累計接近300億元。這些并購，多圍繞半導體領域展開，包括顯示技術、半導體產品、電子設備和儀器等。

目前，京東方A主營業務有三大板塊，即端口器件、智慧物聯、智慧醫工，其中，端口器件就是其面板業務，最為突出。

今年上半年，在新冠疫情席卷全球、行業市場規模總體萎縮的大環境下，公司顯示器件出貨量同比增長超15%，出貨面積同比增長超10%，LCD智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視五大主流產品顯示屏出貨量和銷售面積市占率穩居全球第一。

值得關注的是，上半年，京東方A高端產品持續突破，8K超高清銷量環比增長超15倍，Oxide筆記本電腦顯示屏銷量同比增長超10倍，創新應用產品銷量同比增長超60%，銷售面積實現同比翻倍增長，電子標牌、穿戴、電子標簽等產品市占率全球第一。傳感器醫療影像銷量同比增長翻倍，其中高性能產品占比近30%。

公司智慧物聯業務也大幅增長。上半年，智造服務TV整機中國區銷量同比增長超70%，65英寸以上大尺寸產品全球銷量同比增長超50%。電子標簽銷量同比增長超70%，數字藝術銷量同比增長超75%，畫屏與Funbook產品平均月活率分別超70%和80%。

產業布局與自主研發同行。持續進行研發高投入，使得京東方A的自主創新能力不斷提升。今年上半年，公司新增專利申請4876件，其中OLED、傳感、人工智能、大數據等重要領域專利申請超2400件，新增專利授權超3100件，其中海外專利授權超1300件。截至今年6月底，公司累計自主專利申請超6萬件，累計授權專利超3萬件。