為深化財政體制改革，創新財政資金投入方式，提高資金使用效益，構建財政資金激勵引導產業轉型發展的長效機制，山東省財政資金股權投資改革應運而生，力求破解企業自身拿不出、銀行不肯貸、市場不敢給的“多難”困局，加快新舊動能轉換，為全省經濟持續健康發展注入新的活力和動力。

財政資金股權投資，是財政資金通過投資入股、階段性持股、適時退出方式，支持經濟社會發展的活動。山東省財政廳黨組書記、廳長劉興云表示，山東省全面梳理省財政統籌支持經濟社會發展、產業轉型升級、重大科技創新、國有企業改革等方面的資金，規模達120.46億元，對適合開展股權投資的全部實施股權投資，主要投向基本建設、科技、工業、農業、旅游和國企改革發展六大領域。目前，已確定投向鐵路、機場、高速公路和海洋牧場4個方向。

細化“施工圖”精選“施工隊”

記者了解到，今年1月23日，山東省政府印發《關于實施財政資金股權投資改革試點的意見》(以下簡稱《意見》)，確定了全省實施財政資金股權投資改革的總體制度框架。

在資金范圍上，《意見》要求各級財政支持經濟社會發展、產業轉型升級的專項資金，安排一定比例用于實施股權投資;對企業的財政獎補資金，除特殊情況外，積極探索實施股權投資方式，變無償撥款為資本金注入，變“獎補”為股權。

在投資范圍上，聚焦新舊動能轉換“十強”產業以及“四新”“四化”領域，對具有引領帶動作用、關系經濟社會長遠發展的重大成果轉化和產業轉型升級等項目，實施財政資金股權投資;重點投向企業重大技術創新成果產業化、產業鏈關鍵環節提升、制造業與互聯網融合、產業區域布局調整等項目。在實施步驟上，采取“先試點、再逐步推開”的方式，2021年后，進一步擴大試點范圍，對省級符合條件的產業扶持類項目資金，力爭安排不低于50%的資金實施股權投資，并逐步提高試點比例。

3月10日，山東省財政廳印發《省級財政資金股權投資改革試點實施辦法(暫行)》(以下簡稱《辦法》)，進一步明確了省級財政資金股權投資職責分工及實施范圍、受托管理機構管理、項目實施、股權退出、激勵與考核等內容，推出了具體的省級財政資金股權投資“操作規程”。

目前，已選擇山東財金投資集團有限公司、山東省國有資產投資控股有限公司、山東發展投資控股集團有限公司、山東山科控股集團有限公司4家單位作為省級受托管理機構，負責省級財政資金股權投資項目運作。

劉興云表示，通過專業的受托管理機構運作管理，在劃分政府和市場權責邊界的基礎上，實現政府主導和市場運作的有機統一。財政和業務主管部門通過受托管理機構的財政資金年度財務報告、年度業務報告等渠道，及時掌握和全程監管財政資金使用情況，并根據績效進行激勵約束，提高資金使用效益。

變“獎補”為“股權”有效支撐產業轉型

股權投資改革是財政資金分配方式的重大變革，與傳統的財政獎補資金、山東省正在推進的政府引導基金相比，有何不同?

劉興云表示，財政資金股權投資既不同于傳統的財政資金無償性，也不同于政府引導基金參股基金市場化投資的逐利性，其在業務主管部門參與確定投資方向和項目范圍的同時，引入市場化項目遴選運作機制，既保持了政府資金的扶持導向，又打破了財政資金無償“獎補”的傳統模式。

從投資項目決策主體看，傳統的財政資金獎補項目，是由各業務主管部門通過競爭性評選、合規性審查等方式確定;政府引導基金是通過與社會資本共同發起設立基金的方式進行投資，具體扶持項目由基金管理公司確定;而財政資金股權投資項目的遴選和確定，則是由業務主管部門和受托管理機構共同參與實現，即受托管理機構在業務主管部門建立的項目庫中，首先確定備選項目，通過盡職調查、研究論證后，再自主確定投資計劃。

從體現政府產業政策看，財政資金股權投資和傳統財政獎補資金，都是嚴格按照政府確定的資金投向選擇項目，能在一定程度上體現政府的產業政策導向。而政府引導基金在募資設立基金后，由于社會資本的逐利性，其更傾向于投資回報高、回收期短的項目，政府對經濟的調控意圖有時難以實現。

從管理機構與政府部門關系看，政府投資基金的運營管理由基金管理人獨立負責運作，政府部門按照股權比例行使投資決策權;財政資金股權投資中，政府部門與管理機構是委托、受托關系，政府部門在確定股權投資范圍后，由受托管理機構實施持股管理。

劉興云指出，通過財政資金股權投資改革，集中涉企部門的項目資金，以“撥改投”的形式，變“零錢”為“整錢”，變“死錢”為“活錢”，變“獎補”為“股權”，在與企業共擔風險、低享收益的同時，降低企業融資成本，規范企業經營管理，更加有效地支撐產業轉型和企業綜合競爭力提升。

明晰權責關系推動高質量發展

財政資金股權投資改革涉及多個改革主體，山東省通過建立股權投資職責分工協作機制，明確了各相關改革主體的權責關系。

根據《意見》，各級政府是股權投資資金的出資主體，依法享有資金所有者權益，授權本級財政、業務主管部門按照職責分工，開展股權投資相關工作。

具體來看，財政部門具體履行政府出資人職責，負責股權投資的預算編制、支出政策審核和預算績效管理，牽頭制定股權投資綜合性管理制度，開展受托管理機構遴選、考核、評價等工作。業務主管部門(單位)負責本部門股權投資預算編制和具體執行，開展項目申報、審核和驗收等工作，提出股權投資計劃，參與受托管理機構考核和評價。受托管理機構受財政部門委托持有股權，按照委托管理協議建立項目監督管理和風險防控機制，可根據需要向被投資企業派出董事和監事等，根據被投資企業章程參與決策管理，積極幫助被投資企業解決生產經營困難，助推項目做大做強。被投資企業是股權投資的組織實施主體，負責按照股權投資協議安排使用資金，組織項目建設，保障投資者權益。

根據《辦法》，省級財政資金股權投資根據省政府授權，由省財政廳、省級業務主管部門(單位)以及受托管理機構按照職責分工負責，聚焦新舊動能轉換“十強”產業以及“四新”“四化”領域，重點投向企業重大技術創新成果產業化、產業鏈關鍵環節提升、制造業與互聯網融合以及重點區域布局調整等項目。

劉興云表示，下一步，將組織與4家受托管理機構和投資企業進行簽約，加快實施省級股權投資改革。同時，密切關注改革試點進程，及時發現問題、采取措施、完善制度，逐步形成涵蓋投前、投后、退出等各個階段，辦法齊全、規程完備的政策制度體系，助推山東省新舊動能轉換、支持高質量發展。