IP運(yùn)營成制勝法寶
在2017年，泡泡瑪特曾登陸新三板，在此之前，泡泡瑪特經(jīng)歷了連續(xù)3年的虧損。在引入Molly和Pucky兩大IP后泡泡瑪特扭虧為盈，同時(shí)擴(kuò)張線下門店數(shù)量，但在2019年4月泡泡瑪特卻選擇退市，給出的理由是“為了提升公司決策效率，降低成本，促進(jìn)公司更好發(fā)展”。
2019年成為泡泡瑪特發(fā)展的拐點(diǎn)。根據(jù)招股書顯示，2017年—2019年，泡泡瑪特營收分別為1.58億元、5.14億元、16.83億元，同時(shí)凈利潤分別為156萬元、9952萬元、4.51億元，3年暴漲了300多倍。
雖然泡泡瑪特以盲盒的玩法為人所知，但制勝法寶還是IP運(yùn)營。根據(jù)招股書透露，目前公司運(yùn)營有85個(gè)IP，包括12個(gè)自有IP、22個(gè)獨(dú)家IP及51個(gè)非獨(dú)家IP。其中，最大自有IPMolly2019年賣出約4.56億元。
泡泡瑪特的IP運(yùn)營也經(jīng)歷了由第三方產(chǎn)品向自主開發(fā)產(chǎn)品、獨(dú)家產(chǎn)品轉(zhuǎn)變的過程。招股書顯示，2017年泡泡瑪特第三方產(chǎn)品占總營收69.8%，自主開發(fā)產(chǎn)品合計(jì)占29%;在快速發(fā)展的2019年，泡泡瑪特自主開發(fā)的營收占比則上升至82.1%，第三方產(chǎn)品下降至16.6%。
市場卡位賽更加激烈
看似暴利的盲盒生意背后也隱藏危機(jī)，首當(dāng)其沖的就是IP。從產(chǎn)品營收結(jié)構(gòu)來看，2019年泡泡瑪特37.2%的營收來自于其自有IP，其中Molly更是銷售最多的產(chǎn)品，其次是獨(dú)家IP，比如Pucky系列，2017年在總營收中占比僅有3.1%，2019年已經(jīng)飛速增長到了35.4%。營收如此集中，很容易讓泡泡瑪特出現(xiàn)“成也IP，敗也IP”的局面。
泡泡瑪特在招股書中也提到這一點(diǎn)。招股書顯示，泡泡瑪特面臨有關(guān)IP授權(quán)協(xié)議及授權(quán)方的多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，這可能對其業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。
根據(jù)招股書中援引的弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，中國潮玩的市場規(guī)模由2015年的63億元增加至2019年的207億元，復(fù)合年增長率為34.6%。而在當(dāng)前的風(fēng)尚之下，中國潮玩市場估計(jì)將以29.8%的復(fù)合增長率繼續(xù)擴(kuò)容，在2024年將可能達(dá)到763億元的高水平。
但同時(shí)中國的潮流玩具零售市場分散且充滿競爭。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，按零售價(jià)值計(jì)，2019年五大市場營運(yùn)商分別占中國潮流玩具零售市場份額的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%，泡泡瑪特的競爭對手包括國際品牌及本土品牌。目前泡泡瑪特已經(jīng)在中國潮流玩具零售市場排名第一，市場份額為8.5%，和市場份額第二的企業(yè)并未拉開較大差距。
中國潮流玩具零售市場在品牌認(rèn)知度、粉絲群、產(chǎn)品受歡迎程度及質(zhì)量、價(jià)格、市場推廣等方面已經(jīng)展開了全面的競爭。泡泡瑪特招股書也指出，公司業(yè)務(wù)很大程度上取決于品牌的市場認(rèn)知度，當(dāng)下行業(yè)競爭激烈，如果無法與現(xiàn)有或新的競爭對手有效競爭，其銷量、市場份額及盈利能力可能下降。數(shù)據(jù)顯示，2017年和2018年，泡泡瑪特的市場推廣開支分別為260萬元、107萬元，2019年這一數(shù)字增長至468萬元，可見國內(nèi)頭部潮流玩具的卡位賽，已是愈發(fā)激烈。
(記者 彭穎)
