鋁加工、高端醫藥器械研制、醫藥制造，萬邦德(002082.SZ)主業“三級跳”，大健康方向日益清晰。

萬邦德的前身是棟梁新材，主要從事各種鋁合金型材產品的開發、生產和銷售。2017年，通過受讓股權，趙守明成功入主。

趙守明以其敏銳眼光發現，大健康是未來的陽光地帶。入主伊始，趙守明就推動萬邦德不斷向大健康領域轉型。途徑是，外延式并購。

據長江商報記者粗略統計，2017年以來，萬邦德通過發行股份及支付現金方式收購了醫療器械、醫藥制造資產，形成了公司大健康基本版圖。這些并購，交易價格約為34億元。

在轉型大健康的意圖基本實現后，萬邦德著手清理鋁加工業務，以便全心貫注聚焦大健康。

9月13日晚，萬邦德宣告，公司擬作價約13億元出售所持棟梁鋁業100%股權、湖州加成51%股權。

擬出售的鋁加工業務凈資產占萬邦德凈資產的55%以上，市場對此似乎是贊成的。昨日，A股市場繼續調整，萬邦德股價上漲3.76%，達13.81元/股。

剝離傳統資產鞏固轉型效果

萬邦德出清傳統業務資產，以進一步聚焦大健康產業。

萬邦德最新公告，公司擬以現金交易方式向湖州萬邦德投資出售所持棟梁鋁業1000%股權、湖州加成51%股權。

由于棟梁鋁業和湖州加成的審計、評估工作尚未完成，棟梁鋁業整體估值預計為12.90億元，湖州加成整體估值預計5100萬元。本次擬出售資產預計作價13.16億元，最終交易作價，將根據評估報告由交易雙方協商確定。

本次擬出售的資產，在萬邦德的資產占比中不低。截至2019年底，棟梁鋁業、湖州加成資產總額分別為17.38億元、0.61億元，合計為17.99億元，占公司總資產38.01億元的47.33%。二者凈資產分別為10.18億元、0.37億元，合計為10.55億元，占公司凈資產19.12億元的55.20%。

不過，上述擬出售的資產經營業績并不出色。2019年，二者實現的營業收入為29.06億元、1.20億元，合計為30.26億元，占公司營業收入157.95億元的19.16%。

萬邦德的歷史最早可追溯至1984年10月成立的湖州第一鋁合金型材料廠，1994年更名為浙江湖州棟梁集團公司。1997年，棟梁集團改制，1998年完成股改，陸志寶持股33%，為第一大股東。2006年11月，公司實現了上市夢想，名稱為棟梁新材。

成立伊始至上市后的10年，棟梁新材一直主營各種鋁合金型材產品的開發、生產和銷售，主要產品包括建筑用的粉末噴涂、氟碳噴涂、不銹鋼色包覆、電泳涂漆、多色化鋁合金型材、斷橋隔熱型材以及工業鋁合金型材等。

到了2014年、2015年，棟梁新材經營承壓，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)接連下降。目前來看，鋁加工業務屬于萬邦德利潤較低的業務。

今年上半年，萬邦德鋁加工業務實現營業收入11.86億元，占公司主營業務收入的17.71億元，營業利潤1.51億元，毛利率為12.73%。公司醫藥制造板塊營業收入為3.62億元，占比5.41%，營業利潤2.90億元，毛利率達80.15%。對比發現，醫藥制造業務毛利率遠遠超過鋁加工業務。

對于本次出售鋁加工業務資產，萬邦德稱，“多主業”快速發展需要消耗大量資源支撐。公司鋁加工業務在行業內具備一定的規模優勢，發展較為平穩，但整體行業競爭壓力較大，在現有情況下保持規模和利潤增長的途徑主要靠增加市場投入拓展銷售渠道、壓縮成本和技術改造。因此，鋁加工業務的發展也對公司人員精力和生產經營資金的投入提出了較高的要求。公司看好醫療業務的發展前景，在現有條件下，集中精力和資源做強做大醫藥制造和醫療器械業務成為較優的選擇。

本次出售傳統業務資產，回籠約13億元資金，將有利于萬邦德集中資金做大做強醫藥制造，進而提升公司盈利能力。

并購標的超額完成業績承諾

出清鋁加工業務資產，全心全意發力大健康，趙守明的信心和底氣來自于對行業發展前景看好，以及并購標的超額完成業績承諾。

2016年開始，趙守明逐漸走進棟梁新材。2017年，趙守明通過分兩次受讓股權，共計耗資約14.5億元，取代陸志寶成為棟梁新材實控人，隨后將公司更名為萬邦德。

14歲開始創業，從做鼓風機起步，繼而開始生產各種零部件和做水泵。水泵、電機行業風險加大，趙守明轉型進入軸承制造領域。2000年左右，受美國對中國軸承進行反傾銷影響，趙守明再度轉型。醫療器械、醫藥制造成為其新的發展方向。

入主萬邦德后，趙守明就不斷將其旗下醫療資產注入上市公司。

2017年11月，萬邦德出資3.06億元向控股股東萬邦德投資(萬邦德集團子公司)收購萬邦德醫療51%股權。今年4月，公司又籌劃出資5.30億元收購萬邦德醫療剩下的49%股權，不過，最終公司宣布終止交易。

2018年，萬邦德推出兩單大的并購案。6月15日，公司宣布向萬邦德集團發行股份收購萬邦德制藥100%股權，進軍醫藥制造，交易價格為27.30億元。7月3日，公司向自然人周建明收購浙江康慈醫療科技有限公司(簡稱康慈醫療)80%股權，支付現金1.98億元，后者為醫療器械企業。

上述并購，交易價格合計為32.34億元。交易完成后，萬邦德初步完成了大健康產業布局，涉足醫療器械、醫藥制造等領域。

目前來看，上述并購基本上達到了預期。

最大規模并購標的是萬邦德制藥，收購之時，萬邦德集團、趙守明等承諾，2019年至2022年，萬邦德制藥實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別不低于18450萬元、22650萬元、26380萬元、31250萬元，四年合計為98730萬元。

本次收購于今年3月完成過戶，2019年，萬邦德制藥實現扣非凈利潤19069.80萬元，超過承諾數619.80萬元，完成本年度承諾數的103.36%。

另一個并購標的萬邦醫療，2017年至2019年，分別實現扣非凈利潤3383.67萬元、4973.34萬元、6559.69萬元，同期承諾數為3300萬元、4800萬元、6400萬元，實際數均超出了承諾數。

在今年半年報中，萬邦德表示，公司在醫藥制造、醫療器械領域均具有研發及技術創新優勢、全產業鏈集成優勢。